富明证券 【绿色甲醇研究】甲醇产业链与全球供需

甲醇是一种多用途有机化合物，既是化工原料也是清洁能源。甲醇与乙烯、丙烯、苯是重要的基础化工原料，也是生产烯烃的重要原料。

甲醇常温常压下，是一种透明液体。能与水混溶，与碱性金属和强氧化剂起化学反应，是一种良好的容积。但是甲醇有毒，易挥发，易燃烧及爆炸。

一、甲醇产业链介绍

甲醇的上游原料包括煤炭、焦炉气和天然气，下游产品包括传统下游甲醛、醋酸、二甲醚、MTBE等，也包括新兴下游煤/甲醇制烯烃（CTO/MTO）、甲醇燃料等。甲醇作为产业链的中间枢纽，起到承上启下的重要作用。

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二、全球甲醇供需分布

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全球甲醇供需

从全球甲醇产能来看，2023年全球甲醇产能共计18393万吨，同比上年增长6.9%，2019年到2023年年复合增长率为5.5%。从产量来看，2019到2023年，全球甲醇产量约占产能的58%~68%，且呈逐年下降趋势。

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全球甲醇供需总表

资料来源：中州量化，CRM氢连

从甲醇下游需求来看，全球市场，传统领域甲醛的生产占甲醇需求的主要部分；在新兴领域，甲醇制烯烃的需求高速增长，在2020年超越甲醛成为甲醇第一需求领域。

2

中国甲醇供需

2023年中国甲醇产能突破1亿吨，达到10836万吨，占全球甲醇产能的59%。从国内甲醇来源看，国内有约15%左右的甲醇来自进口。

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国内甲醇供应总表

资料来源：中州量化，RMC氢连

从中国的下游市场来看，甲醇主要用于烯烃制取，与全球市场有所差别。全球市场甲醇主要应用于传统领域，在2020年才开始在新兴领域烯烃的甲醇用量超越传统甲醛制取环节。

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2023年国内甲醇消费情况（吨）

资料来源：中州量化，CRM氢连

3

甲醇全球贸易

从全球范围来看，甲醇的生产主要分布在东北亚、中东和美洲、东南亚等区域。从需求端来看，全球甲醇的需求主要集中在东北亚、北美、欧洲等区域。

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资料来源：公开资料，RMC氢连

从全球甲醇贸易来看，全球甲醇主要流入地区为东北亚、印度、东南亚和西欧，主要流出地区为中东、南美和俄罗斯。

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全球甲醇贸易流向

资料来源：公开资料，RMC氢连

从国内市场甲醇分布来看，西北、华东、华北、西南是国内主要甲醇产能建设区，甲醇的主要消费地区是西北、华东、华中等地。

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资料来源：公开资料，RMC氢连

由于生产与消费地存在差异，甲醇生产地多数分布在西北、华东等地，甲醇消费地多在华东、华中等区域。所以国内甲醇贸易呈由西向东、由北向南流动的态势。甲醇贸易运输一般以陆路（火车或汽车）长途运输为主，水路为辅。

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国内甲醇贸易路线

资料来源：郑商所，RMC氢连

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